Adecoagro S.A. , empresa líder en producción sustentable en Sudamérica, anunció hoy sus resultados correspondientes al tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2023. La información financiera contenida en este comunicado de prensa se basa en los estados financieros consolidados presentados en dólares estadounidenses y elaborados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), excepto en lo que respecta a las medidas no incluidas en las NIIF. En la página 26 figura la definición y conciliación con las NIIF de las medidas no NIIF utilizadas en este comunicado de prensa.

Principales datos del periodo:

Las ventas brutas aumentaron un 1,6% en el 3T23 y un 7,5% en los 9M23 impulsadas por mayores indicadores de productividad en nuestra división de Azúcar, Etanol y Energía, que nos permitieron aumentar nuestra producción de azúcar y ejecutar ventas a precios sólidos; junto con un aumento en los precios medios de venta capturados para el arroz y los lácteos.
El EBITDA ajustado presentó un incremento interanual del 27,0% en el 3T23 y del 16,4% en los 9M23. Esto se explica por (i) un rendimiento superior de las divisiones de Azúcar, Etanol y Energía y Arroz, junto con (ii) una venta de granjas realizada en Argentina. Esto, a su vez, compensó totalmente el descenso registrado en la división de Cultivos debido a una sequía sin precedentes y al aumento de los costes.

El beneficio neto ajustado en el 3T23 fue de 88,6 millones de dólares, un 87,6% superior al del año anterior, mientras que en lo que va de año se sitúa en 169,9 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 60,3%.
Deuda neta/EBITDA ajustado trimestral de 1,5 veces, un 29,4% menos que en el 3T22 gracias a una mayor generación de caja. El ratio de liquidez (3) se situó en 1,8x
Aspectos financieros y operativos destacados:

Negocio de Azúcar, Etanol y Energía

En el 3T23, trituramos 4,5 millones de toneladas de caña de azúcar, un 19,6% más interanual y un récord histórico para nuestras operaciones. La TRS por hectárea aumentó un 31% como consecuencia de la mejora de la productividad de nuestras plantaciones de caña de azúcar y de las mejores condiciones meteorológicas. Destinamos el 49% de la TRS a la producción de azúcar, que alcanzó una prima media del 55% frente al etanol hidrogenado en Mato Grosso do Sul. Al resolver pequeños cuellos de botella en nuestra cocina de azúcar, conseguimos operar por encima de la capacidad nominal y produjimos un volumen trimestral récord de 320 mil toneladas de azúcar. En cuanto al etanol, aprovechamos nuestra capacidad de almacenamiento para transportar más de 250 mil m3 a los trimestres siguientes, con el fin de beneficiarnos de los precios más elevados previstos. Los resultados también se vieron afectados positivamente por la reducción del coste unitario de producción, gracias a la mejora de los rendimientos y al aumento de la producción de TRS.

Todo ello contribuyó a nuestro EBITDA ajustado, que en el 3T23 alcanzó los 114,6 millones de dólares, un 3% más que en el mismo periodo del año anterior. En lo que va de año, el EBITDA ajustado ascendió a 308,2 millones de dólares, un 13% más que en el mismo periodo del año anterior, debido a los mismos factores.
El azúcar sigue apoyándose en sólidos fundamentos y cotiza, de media, por encima de 27 cts/lb. Estamos en una posición excelente para beneficiarnos de este escenario, ya que seguimos sin cobertura en el 11% de nuestra producción de azúcar prevista para 2023 y en el 82% de la producción de 2024 (volumen cubierto a 23,5 cts/lb y 23,8 cts/lb, respectivamente). En cuanto al etanol, esperamos que los precios se recuperen hacia el final de la temporada de cosecha, cuando la presión del almacenamiento haya terminado y la demanda sea mayor. Mientras tanto, estamos aprovechando las oportunidades del mercado de exportación: 25.000 m3 exportados a Europa después del 3T23. Suponiendo un clima normal, mantenemos nuestra expectativa de aumentar el volumen de trituración de 2023 en un 15% en comparación con 2022. Esto, a su vez, resultaría en una mayor reducción del cash cost unitario, debido a una mejor dilución de los costes fijos.

Cultivos, arroz, productos lácteos y transformación del suelo

El EBITDA ajustado ascendió a 46,7 millones de dólares en el 3T23, lo que supone un aumento interanual de 29,6 millones de dólares. Esto se explica principalmente por la venta de una explotación de 6.302 hectáreas en Argentina, que generó un EBITDA ajustado de 29,8 millones de dólares durante el periodo. Además, nuestro negocio arrocero registró un aumento interanual de 8,6 millones de dólares en el EBITDA ajustado, impulsado por el aumento de los precios medios de venta. Como se esperaba, los resultados se vieron parcialmente contrarrestados por nuestro negocio de Cultivos, que alcanzó el punto de equilibrio. La menor producción de cultivos, en particular de ensilado de maíz, también provocó un descenso interanual del EBITDA ajustado de nuestro negocio lácteo. Sin embargo, la productividad de las vacas alcanzó un máximo histórico y aprovechamos nuestra flexibilidad para reorientar la producción de transformación hacia la leche líquida destinada al consumo nacional, que siguió ofreciendo una contribución marginal más elevada. Durante los 9M23, el EBITDA ajustado de nuestros segmentos en Argentina y Uruguay fue de 89,5 millones de dólares, un 23,3% más interanual impulsado por los factores antes mencionados.
Las actividades de siembra para nuestra campaña 23/24 han concluido para nuestros cultivos de invierno, y están en marcha para los cultivos de verano y el arroz. Las recientes lluvias registradas en todas las regiones productivas de Argentina y Uruguay permitieron una mejora en la humedad del suelo y una recuperación de los reservorios de agua, favoreciendo las perspectivas de nuestros segmentos de Cultivos y Arroz. Esperamos una recuperación total en la generación de EBITDA Ajustado para 2024, ya que no hay impacto a largo plazo en nuestro potencial de ganancias por el pasado clima seco.

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Actualización de la distribución a los accionistas de 2023

La recompra de acciones durante los diez primeros meses del año ascendió a 2,6 millones de acciones (2,4% de los fondos propios de la empresa) a un precio medio de 9,45 $ por acción, por un total de 24,3 millones de $.
El 24 de noviembre abonaremos nuestro segundo dividendo en efectivo de 17,5 millones de dólares (aproximadamente 0,1649 dólares por acción) a los accionistas de la empresa registrados al cierre de las operaciones del 9 de noviembre. El primer pago se efectuó el 24 de mayo por un importe igual en efectivo (aproximadamente 0,1626 $ por acción), lo que supone un dividendo anual en efectivo de 35 millones de dólares.

Venta de tierras agrícolas con prima sobre la tasación independiente

En septiembre de 2023, completamos la venta del campo El Meridiano, situado en la provincia de Buenos Aires, Argentina, por un precio de venta de 48,4 millones de dólares (7.681 dólares/hectárea) cobrados íntegramente en la fecha de cierre. El precio de venta representa una prima del 29% respecto a la tasación independiente de Cushman & Wakefield de fecha 30 de septiembre de 2022. La transacción generó un EBITDA ajustado de 29,8 millones de dólares.
Informe de tasación independiente de tierras agrícolas

Al 30 de septiembre de 2023, Cushman & Wakefield (C&W) actualizó su tasación independiente de las tierras agrícolas de Adecoagro, que consisten en 213.548 hectáreas valuadas en $695,3 millones. Sobre una base comparable, la valoración actual de nuestra cartera de tierras representa un incremento interanual del 0,8%.
Medidas financieras no GAAP: Para una conciliación completa de las medidas financieras no GAAP, por favor consulte la página 26 de nuestro 3T23 Earnings Release que se encuentra en el sitio web de Adecoagro (ir.adecoagro.com)

Declaraciones prospectivas: Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro que se basan en nuestras expectativas, suposiciones, estimaciones y proyecciones actuales sobre nosotros y nuestra industria. Estas declaraciones prospectivas pueden identificarse por palabras o frases como “anticipar”, “prever”, “creer”, “continuar”, “estimar”, “esperar”, “pretender”, “es/es probable”, “puede”, “planear”, “debería”, “haría” u otras expresiones similares.

Estas previsiones implican diversos riesgos e incertidumbres. Aunque creemos que nuestras expectativas expresadas en estas declaraciones prospectivas son razonables, nuestras expectativas pueden resultar incorrectas. Nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de nuestras expectativas. A la luz de los riesgos e incertidumbres descritos anteriormente, las estimaciones y declaraciones prospectivas comentadas en este comunicado de prensa podrían no producirse, y nuestros resultados futuros y nuestro rendimiento podrían diferir materialmente de los expresados en estas declaraciones prospectivas debido, entre otros, a los factores mencionados anteriormente. Debido a estas incertidumbres, no debería tomar ninguna decisión de inversión basada en estas estimaciones y declaraciones prospectivas.

Las afirmaciones de carácter prospectivo contenidas en este comunicado de prensa se refieren únicamente a hechos o información a la fecha en que se realizan. No asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas para reflejar acontecimientos o circunstancias posteriores a la fecha en la que se realizan las declaraciones o para reflejar la ocurrencia de acontecimientos imprevistos.

Para leer el comunicado de resultados completo del 3T23, acceda a ir.adecoagro.com. El 14 de noviembre de 2023 se celebrará una conferencia telefónica para comentar los resultados del 3T23, que se retransmitirá en directo a través de Internet:

Acerca de Adecoagro:

Adecoagro es una empresa líder en producción sustentable en Sudamérica. Adecoagro posee 213,5 mil hectáreas de tierras de cultivo y varias instalaciones industriales repartidas por las regiones más productivas de Argentina, Brasil y Uruguay, donde produce más de 2,8 millones de toneladas de productos agrícolas y más de 1 millón de MWh de electricidad renovable.