Los productores lácteos lograron mantener niveles adecuados de rentabilidad, con el precio de la leche en niveles relativamente altos durante todo el año y los costos de producción en niveles estables.

La industria también pudo operar en un escenario más favorable, aunque con precios elevados de las materias primas. La demanda del consumidor final volvió a crecer con mejoras en los indicadores de ingresos y empleo, lo que permitió al sector preservar sus márgenes en varias categorías y aumentar las ventas en volumen en algunos segmentos.

La primera mitad del año estuvo marcada por una producción en el campo mayor a la esperada, especialmente en el primer trimestre, cuando la producción aumentó un 3,6% respecto al mismo período de 2023. En el segundo trimestre de 2024 aumentó la recolección formal de leche. sólo un 1, %, en comparación con el mismo período de 2023, en parte debido a la caída del 10 % en Rio Grande do Sul, que sufrió las mayores inundaciones de su historia a finales de abril.

Las importaciones cayeron un 4,6% en volumen en el primer semestre del año, pero se mantuvieron en un nivel históricamente alto (131 mil toneladas de enero a junio). A pesar del aumento de la disponibilidad de leche en el campo y de las importaciones en niveles elevados, los precios al productor aumentaron considerablemente de R$ 2,13/litro en enero a R$ 2,75/litro en junio.

En el segundo semestre de 2024, los efectos de la mayor sequía registrada en Brasil en más de 40 años frenaron el avance de la producción en el tercer trimestre. Las condiciones de calor extremo afectan negativamente la comodidad de las vacas y la disponibilidad de pastos, lo que reduce la productividad, especialmente en granjas más pequeñas.

Pero a pesar de los desafíos climáticos, la rentabilidad de los productores se mantuvo en niveles positivos en el segundo semestre de 2024. Según datos de MilkPoint Mercado, el indicador de ingresos menos el costo del alimento se mantuvo en el nivel más alto del año en el tercer trimestre. (R$ 44/vaca/día), y probablemente continuará en niveles elevados en el cuarto trimestre. Esto se debe a que solo esperamos una caída moderada de los precios al productor en los últimos meses de 2024, considerando la desaceleración de la oferta en la segunda mitad del año y la dinámica positiva de la demanda.

Así, la producción de leche en Brasil debería cerrar el cuarto trimestre con crecimiento y alcanzar un aumento total de aproximadamente el 1,5% en volumen para el conjunto de 2024, en comparación con el nivel de 2023. En relación al mercado internacional, las importaciones brasileñas se mantuvieron en niveles elevados. en el segundo semestre, y debería finalizar el año en niveles similares a los de 2023 (278 mil toneladas).

La migración de pequeños productores a otras actividades y la consolidación de la base productiva en menos productores activos aumentaron en 2024, como se esperaba, y deberían continuar en 2025. La rentabilidad de los grandes productores tiende a seguir siendo mayor que la de los pequeños productores y los incentivos de la industria para pagar por calidad y volumen sigue impulsando los márgenes y las inversiones (en tecnología, genética y eficiencia) de los mayores productores, llevándolos a crecer muy por encima de la media. Se espera que el factor laboral siga siendo un gran desafío para los productores en 2025, con una oferta limitada de empleados capacitados y comprometidos en la actividad, la tendencia es seguir viendo un aumento en las inversiones en robots de ordeño y tecnología para aliviar la dependencia de trabajo.

¿Qué pasa con el mercado internacional?

De cara a 2025, Rabobank espera ligeros aumentos de los precios internacionales, continuando la tendencia mostrada en 2024. La oferta mundial está teniendo dificultades para iniciar un nuevo ciclo de expansión en la mayoría de las regiones e incluso muestra claros signos de agotamiento en China, que ha sido el principal contribuyente al crecimiento de la producción mundial en los últimos tres años.

Las regulaciones adicionales, la volatilidad climática y los costos laborales son algunos de los factores que restringen el avance del suministro internacional en regiones como Europa y Oceanía. Por otro lado, la demanda mundial tiende a permanecer estable en su conjunto en 2025; a pesar de las menores compras a China en 2024, un estímulo adicional debería nivelar el consumo el próximo año. Otras regiones importadoras, como el sudeste asiático, deberían respaldar las compras globales con crecimiento demográfico y económico.

Para Brasil, unos precios internacionales ligeramente más altos no deberían afectar significativamente el nivel de importaciones. El precio de la leche en Brasil tiende a permanecer entre los más caros del mundo, lo que mantiene competitivas las importaciones incluso con un tipo de cambio más depreciado.

Para la curva de precios al productor, parece probable que 2025 comience en un nivel alto, lo que limitará el espacio potencial para nuevos aumentos en la primera mitad del año (salvo que se produzca algún problema exógeno relevante). En el segundo semestre del año, puede haber caídas importantes, porque los altos márgenes para los productores en el segundo semestre de 2024 y el primer semestre de 2025 deberían estimular significativamente la producción, fortaleciendo la oferta.

En cuanto a la demanda local, cabe considerar que los precios de la leche y los productos lácteos se ubicarán en niveles ligeramente superiores en el primer trimestre de 2025, en comparación con los niveles de 2024, y los niveles comparativos de ventas serán elevados. Estos dos factores podrían conducir a un menor crecimiento nominal en el primer semestre de 2025, en comparación con 2024.

Por otro lado, el mercado financiero espera otro año de crecimiento económico en 2025 en Brasil, pero a un ritmo ligeramente más lento en comparación con 2022-2024 (cerca del 3%), con proyecciones actuales del PIB avanzando cerca del 1,8% en 2025 y la inflación cerca del 4%. Esperamos que la continuación del ciclo de crecimiento económico permita mantener el desempleo en niveles bajos, lo que debería respaldar el consumo y permitir algunas ganancias adicionales en volumen mientras la inflación permanezca bajo control. En el año 2024, volvió a ser evidente que cuando el consumidor brasileño nota una mejora en su poder adquisitivo, la categoría de lácteos tiende a tener un mejor desempeño. La excepción debe seguir siendo la leche líquida (no refrigerada), que seguirá enfrentando desafíos debido a las cambiantes tendencias de consumo y la desaceleración del crecimiento demográfico.

La volatilidad climática una vez más debe ser monitoreada y podría traer nuevos impactos negativos a la producción. Sin embargo, las inversiones en tecnología, genética y eficiencia deberían ayudar a los productores a afrontar los cambios climáticos en 2025.

Puntos de atención:

La demanda de productos con alto contenido proteico y cero azúcar, debería dar un impulso adicional a los productos lácteos funcionales en 2025 en el mercado brasileño.

La evidente desaceleración del crecimiento de la producción en China debería conducir a un mayor equilibrio entre la oferta y la demanda globales en los próximos años.

Traducido por el OCLA del newsletter de MilkPoint en base al Informe de Rabobank

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