Si los esfuerzos del gobierno chino fracasan y la demanda de productos lácteos no se recupera, no sólo afectará los envíos estadounidenses a ese país, sino que también aumentará la competencia estadounidense en todo el mundo al obligar a Nueva Zelanda y Australia a apuntar a los principales mercados de exportación de productos lácteos estadounidenses.

Si bien estamos seguros de que es solo cuestión de tiempo antes de que el consumo de productos lácteos en China vuelva a una tendencia de crecimiento, tenemos menos confianza en que eso suceda en 2025, dada la magnitud de los desafíos económicos. Además, dado que el sector de producción lechera nacional ha demostrado que puede crecer rápidamente cuando es necesario, su respuesta a un repunte de la demanda debe ser monitoreada de cerca y podría limitar el tamaño de la respuesta de las importaciones. En cualquier caso, si China se contrae aún más, se estabiliza o se recupera, sin duda tendrá una influencia significativa en las exportaciones y los precios de los productos lácteos estadounidenses.

¿Podrán México y América Latina seguir creciendo?

En un año de resultados generales mixtos, las exportaciones de productos lácteos estadounidenses a América Latina fueron un punto destacado en 2024. México atrajo especial atención, ya que los envíos a través de la frontera sur de los EE. UU. se dispararon a niveles récord, impulsados ​​por las exportaciones de queso implacablemente fuertes. La creciente demanda de México, que creció casi 45.000 toneladas métricas en 2024, ha sido un avance positivo para el sector lácteo estadounidense, especialmente dado el hecho de que las ventas internas de Estados Unidos disminuyeron el año pasado en aproximadamente 25.000 toneladas métricas.

Sin embargo, México no fue la única geografía con resultados positivos, ya que las exportaciones a América Central, el Caribe y América del Sur superaron los niveles del año anterior. En 2024, las exportaciones a América Latina representaron el 41% de todas las exportaciones lácteas de Estados Unidos en términos de sólidos lácteos, la mayor participación jamás registrada y un 2% más que en el mismo período de 2023.

De cara al futuro, América Latina debería seguir siendo una piedra angular del panorama de las exportaciones de productos lácteos de Estados Unidos. La proximidad geográfica, los acuerdos comerciales favorables y la integración cultural deberían contribuir a respaldar el comercio con la región. Además, las perspectivas de demanda son positivas, ya que las tendencias demográficas y económicas a largo plazo deberían respaldar el consumo de productos lácteos.

Pero si bien los fundamentos son alentadores, persisten riesgos para las perspectivas. Más allá de la posibilidad de aranceles, que podrían desacelerar el crecimiento del PIB en México y estimular medidas de represalia contra las exportaciones estadounidenses, múltiples factores económicos también podrían indicar una menor demanda de importaciones en mercados clave. Por un lado, se prevé que las remesas, o la transferencia de dinero desde Estados Unidos a amigos o familiares en el extranjero, disminuyan con la reducción de la inmigración a Estados Unidos y la implementación de nuevos esquemas tributarios. Las remesas representan una fuente crítica de flujo de capital en muchos países latinoamericanos, representando el 2,3% del PIB en toda la región.

Incluso con los posibles riesgos económicos a corto plazo, América Latina sigue siendo un socio fundamental para el sector lácteo estadounidense. La pregunta para 2025 es si la región seguirá impulsando el crecimiento de las exportaciones estadounidenses, especialmente de queso, como lo hizo en los últimos dos años.

¿Veremos una mejora en la economía mundial?

Más allá de China y América Latina, es probable que la demanda mundial en otras partes del mundo se vea fuertemente influenciada por el entorno económico mundial. La prolongada recuperación de la pandemia de COVID-19, plagada de inflación, ha afectado la demanda mundial de productos lácteos durante los últimos dos años. Y si bien los proveedores de productos lácteos estadounidenses seguirán enfrentándose a muchos desafíos en 2025, las lentas mejoras en ciertos parámetros clave podrían impulsar la demanda general, y la demanda de productos lácteos en particular a medida que las dietas sigan cambiando hacia una mayor cantidad y calidad de proteínas.

En el lado positivo, la inflación general debería seguir disminuyendo, aunque las expectativas varían significativamente de un país a otro, y los mercados emergentes siguen teniendo más dificultades que las economías desarrolladas. El Fondo Monetario Internacional espera que la inflación caiga al 4,3% en 2025, todavía más alta que el promedio del 3,4% observado entre 2009 y 2020, pero otro importante paso por debajo del máximo del 8,6% de 2022. Sin embargo, la inflación sigue siendo más persistente en los países de ingresos bajos y medios y es probable que siga socavando el poder adquisitivo de los consumidores en los principales mercados como Brasil, Vietnam, Egipto, India y una gran parte del África subsahariana.

Además, se prevé que el crecimiento del PIB se mantenga estable o aumente a nivel mundial, y se esperan mejoras en los principales compradores de productos lácteos de Estados Unidos, como México, América Central y Oriente Medio y el norte de África. El crecimiento podría amplificarse si países como China logran superar con éxito sus demorados aterrizajes suaves posteriores a la pandemia. Además, el acuerdo de alto el fuego en Oriente Medio y la reapertura prevista de las rutas de navegación del Mar Rojo deberían beneficiar a los productos lácteos y a la economía en general en todo el mundo.

Estas mejoras relativamente pequeñas y esperadas en indicadores macroeconómicos clave son un buen augurio para una mayor demanda de productos lácteos.

Lamentablemente para los exportadores, se espera que el dólar estadounidense siga fortaleciéndose en 2025, lo que encarecerá las importaciones para los consumidores internacionales. Los costos de transporte también aumentaron a fines de 2024, aunque esto se debió en parte a un aumento en la demanda de importaciones anticipadas antes del nuevo año. Si bien un dólar estadounidense más alto en relación con otras monedas y costos de transporte más altos crearán obstáculos para expandir las exportaciones al sudeste asiático y otros destinos de crecimiento global, es poco probable que esos factores sean tan insuperables como para frenar los fundamentos positivos dentro del mercado.

En general, las condiciones mundiales están mejorando a medida que avanzamos en el calendario hacia 2025, a pesar de los obstáculos que suponen las elevadas tasas de inflación de referencia. Tanto los consumidores como los exportadores de productos lácteos estadounidenses deberían ser cautelosamente optimistas sobre 2025, aunque reconocen que es poco probable que la demanda experimente un auge y que persisten riesgos reales de caída.

¿Qué tan fuerte será el apetito por los productos lácteos en el Sudeste Asiático en 2025?

Si bien los factores de oferta y demanda continúan presentando al Sudeste Asiático (SEA) como un sólido impulsor a largo plazo para las importaciones internacionales de productos lácteos, el grado de crecimiento de la región en 2025 y el volumen que los proveedores estadounidenses podrán capturar dependen de factores como el desempeño económico regional y la demanda china.

El aumento de la inflación mundial en 2022 socavó significativamente la demanda y las importaciones de productos lácteos del Sudeste Asiático en 2023, y la recuperación ha sido lenta, ya que las tasas de inflación resultaron más rígidas de lo esperado. El crecimiento más lento del PIB en 2023 no ayudó a la causa. A fines de 2024, la inflación se había moderado a un poco más del +3%, una mejora, pero aún elevada en comparación con el promedio del +2,3% de 2015-2021. En términos positivos, el crecimiento del PIB repuntó al +4,6% el año pasado y la demanda de productos lácteos está comenzando a mejorar.

La proporción de esa demanda que Estados Unidos pueda captar depende de varios factores, pero uno de los más importantes es el apetito de China por los productos lácteos y su impacto en Nueva Zelanda. Las pronunciadas caídas en la demanda china de leche entera en polvo (LEP) a partir de 2022 (como resultado, los envíos de LEP de Nueva Zelanda a China cayeron casi 430.000 TM entre 2021 y 2024) exigieron que Nueva Zelanda cambiara su mezcla de productos lácteos (canalizando más leche cruda hacia la LEP/mantequilla) y aumentara su enfoque en el Sudeste Asiático (SEA), que es el segundo mercado más grande para la LEP/LEP de Estados Unidos. Las exportaciones de LEP de Nueva Zelanda al SEA aumentaron un 62% (+77.248 TM) entre 2012 y 2024, estableciendo un récord de 202.035 TM el año pasado. Los envíos de Estados Unidos cayeron un 31% (-97.972 TM) durante el mismo período.

En el lado positivo, se prevé que el crecimiento económico del Sudeste Asiático sea del 4,7% (ligeramente superior al de 2024) y la inflación debería seguir disminuyendo. Además, las importaciones de productos lácteos de China terminaron 2024 con buenos resultados y podrían ocupar una mayor parte del suministro de leche de Nueva Zelanda en los próximos meses.

Además, incluso con condiciones de compra menos que ideales en el sudeste asiático en los últimos años, los proveedores estadounidenses que han invertido en la región siguen teniendo éxito en ciertas categorías clave. Las exportaciones estadounidenses de suero de leche con bajo contenido de proteínas al sudeste asiático aumentaron un 12% en 2024 hasta alcanzar un máximo histórico de 128.532 toneladas métricas. El suero de leche con alto contenido de proteínas aumentó un 12% interanual (+480 toneladas métricas) y el queso aumentó un 13% (+1.871 toneladas métricas). Tanto el suero de leche con alto contenido de proteínas como el queso registraron un crecimiento sólido gracias a la mejora de las condiciones económicas, pero tienen un techo mucho más alto, como lo demuestran los volúmenes de exportación estadounidenses anteriores a la inflación y las crecientes necesidades generales de importación de productos lácteos del sudeste asiático.

¿Se recuperará la producción de leche en EE.UU.?

Por último, lo que sustenta toda la conversación es si Estados Unidos tendrá suministros exportables significativos dado el limitado crecimiento de la producción de leche durante gran parte de los últimos dos años. De cara al futuro, anticipamos que 2025 será un año de recuperación para la producción de leche estadounidense, en el que los incentivos para el crecimiento probablemente superarán los obstáculos que frenan la expansión.

De cara a 2025, se espera que los márgenes sigan siendo positivos para los productores lecheros, con un margen promedio de leche DMC sobre los costos de alimentación para el año pronosticado por encima de los $14/cwt según los mercados de futuros actuales. La fuerte rentabilidad sin duda traerá nueva leche en línea en todo el país y no solo alrededor de las nuevas plantas. Pero dada la oferta limitada de vaquillas debido al aumento de la producción de carne en la producción lechera, la velocidad de la expansión es la pregunta principal.

Además, la industria láctea de EE. UU. se encuentra en medio de una importante expansión de procesamiento, con aproximadamente 55 millones de libras por día de nueva capacidad que se espera que entren en funcionamiento entre 2023 y 2026. A medida que nuevas plantas entren en funcionamiento este año, la producción de leche debe expandirse para mantener el ritmo de la demanda.

Sin embargo, la leche “nueva” no necesitará llenar toda esa nueva capacidad. Prevemos que algunas plantas más antiguas y menos eficientes cerrarán, liberando así la oferta, y la leche que actualmente se canaliza hacia otros productos puede desviarse para abastecer a estas nuevas instalaciones. Además, no todas las plantas nuevas (ni las más antiguas que compiten en la misma planta lechera) funcionarán a plena capacidad mientras la leche esté en su punto más escaso. En algunos casos, la leche que se encuentra alrededor de estas nuevas instalaciones tardará en aumentar. En última instancia, dados estos factores, es poco probable que la nueva capacidad de procesamiento se utilice por completo en 2025. Aun así, Estados Unidos sin duda verá un aumento en la producción de queso, proteínas y leche de larga duración, y se espera que el mercado de exportación sea un cliente clave para los dos primeros.

En total, con un repunte en la producción de leche en Estados Unidos y un mercado global que está recuperando su equilibrio después de varios años de turbulencia económica, las exportaciones de productos lácteos estadounidenses están preparadas para tener éxito en 2025, aun cuando persisten los riesgos a la baja.

Fuente: https://blog.usdec.org/