El crecimiento de la oferta de leche sigue teniendo problemas, y en la segunda mitad de 2023 se registró una producción interanual más débil en las principale8s regiones exportadoras. Sin embargo, volver a la expansión de la producción llevará tiempo. Rabobank pronostica una menor producción interanual para los dos primeros trimestres de este año antes de que el volumen se vuelva positivo en la segunda mitad de 2024, ayudado en parte por puntos de datos comparables más fáciles de superar.
Después de dos trimestres consecutivos de oferta más débil, normalmente se habría materializado una respuesta de precios firmemente alcista, similar al retroceso de la producción en 2021 seguido de, en algunas medidas, precios récord en 2022. Sin embargo, el equilibrio entre oferta y demanda es diferente esta vez, con una menor producción de leche relativamente neutralizada por la lenta demanda mundial en los últimos meses. Los compradores globales que cuentan con inventarios adecuados y las preocupaciones macroeconómicas que persisten han hecho caso omiso de menos leche.
De cara al futuro, cada vez hay más pruebas de que la demanda está aumentando. Lo peor de los temores recesivos ha pasado en algunos países, y si bien el crecimiento económico mundial probablemente será moderado, las perspectivas generales han mejorado modestamente. La subasta Global Dairy Trade ha experimentado seis eventos consecutivos con movimientos positivos de precios hasta el segundo evento de febrero. En la primera de marzo tuvo un traspié. Como nota de precaución, dado el bajo nivel mundial de existencias de productos lácteos, cualquier shock o un evento de demanda presenta un riesgo de aumento de precios para los consumidores finales de productos lácteos, principalmente leche en polvo y grasa láctea.
Como siempre, todas las miradas siguen centradas en China. Las ventas minoristas y de servicios de alimentos mostraron fortaleza durante el Año Nuevo Lunar. “Si bien se trata de un avance positivo, creemos que es demasiado pronto para llamarlo tendencia”, dice Rabobank.
La desaceleración del crecimiento de la producción de leche en China significa que Rabobank espera que las importaciones mejoren en 2024, incluso si siguen siendo inferiores al promedio a largo plazo.
Rabobank cree que este año se materializarán aumentos lentos pero constantes en los precios de los productos lácteos. Junto con los menores costos de alimentación esperados, una mejor perspectiva de margen eventualmente impulsará la producción de leche.
“Probablemente no será un año de precios récord desde ningún punto de vista, pero los productores de todo el mundo acogerán con agrado el regreso a la rentabilidad”, indicó el banco.
Producción en declive hasta junio
La producción de leche en las principales zonas exportadoras seguirá teniendo dificultades en el primer semestre de este año, y Rabobank espera una menor producción en el primer y segundo trimestre de 2024 tras la debilidad del segundo semestre del año pasado, lo que significa que la producción de leche será menor durante todo un año.
La mayoría de las regiones contribuirán a la debilidad: la producción estadounidense será menor en el primer trimestre, mientras que la producción de la UE y Nueva Zelanda disminuirá a lo largo de la primera mitad. La tendencia de menor producción interanual de leche en los 7 grandes durante la segunda mitad de 2023 continuará hasta mediados de 2024. Rabobank pronostica un crecimiento de la producción de leche en 2024 del 0,2% interanual en los 7 grandes, y 1.900 millones de litros por debajo del pico de producción de los 7 grandes en 2021.
