• El inicio de Covid-19 presenta nuevos desafíos y oportunidades para los sectores lácteos de todo el mundo.
Covid-19 no podría haber sucedido en peor momento para los productores de leche del hemisferio norte. Después de unos años de márgenes sombríos, la perspectiva de márgenes positivos sostenidos estaba en marcha el horizonte hasta que Covid-19 llevó a la economía mundial a casi detenerse, provocando la destrucción de la demanda justo cuando la producción de leche aumentaba estacionalmente. La magnitud y la duración de los impactos en el mercado varían según el país, la combinación de productos y el nivel de servicio de alimentos y la dependencia de las exportaciones. Covid-19 agrega otra variable a la perspectiva estratégica y al perfil de riesgo de una empresa. Con esta nueva visión, es probable que las compañías reevalúen sus fortalezas y debilidades, y trabajen para mejorar sus fortalezas y minimizar debilidades.
• China presagia la economía y el comportamiento del consumidor posteriores a Covid-19.
China está unos meses por delante de la mayoría de los países en la fase de recuperación. Los datos iniciales indican que el poder adquisitivo del consumidor chino del primer trimestre se erosionó por una inflación de casi un dígito, lo que llevó a una disminución del 4% interanual en el ingreso real disponible. En una nota positiva, el desempleo oficial disminuyó al 5,9% en marzo (frente al 6,2% en febrero), pero sigue siendo un 18% más alto que el promedio de 2018/19. Más consumidores chinos se están aventurando. Durante los primeros tres días de las vacaciones de la Semana Dorada (del 1 al 5 de mayo), el promedio diario de llegadas de turistas nacionales disminuyó en un 42% interanual, y los ingresos diarios por turismo disminuyeron en un 60% interanual. Pero esta es una mejora del fin de semana largo de Ching Ming (4 y 6 de abril), cuando las llegadas de turistas y los ingresos por turismo disminuyeron un 61% interanual y un 81% interanual, respectivamente. Los viajeros más jóvenes (menores de 30 años) estimularon la recuperación en los viajes de vacaciones y representaron el 57% de las reservas totales recientes. La experiencia china sugiere una recuperación lenta, liderada por un grupo demográfico más joven, pero atenuada por los ingresos disponibles más bajos en general y la persistente preocupación por la seguridad de la amenaza continua de Covid-19.
• La caída de los precios del petróleo y la devaluación de las monedas reducirán el comercio mundial. Los precios significativamente más bajos del petróleo reducirán el poder adquisitivo de los mercados dependientes de las importaciones. La fortaleza del dólar estadounidense desafía la asequibilidad de los productos lácteos en los países con divisas más débiles. Se espera que los impactos comerciales correspondientes sean más evidentes a medida que prevemos que la demanda de importación interanual caiga en general entre un 20% y un 30% hasta el segundo trimestre de 2020. El análisis del caso base Covid-19 de Rabobank prevé el comercio combinado de 2020 para LPD, LPE , y el queso disminuye año a año en un 17%. La combinación del aumento de la producción estacional de leche en los EE. UU. Y la UE contra la contratación del comercio mundial intensificará la competencia por la cuota de mercado. La fortaleza del dólar estadounidense frente al euro puede proporcionar algunos vientos en contra para las exportaciones estadounidenses, pero puede verse compensada por el precio. En la Unión Europea los fabricantes pueden optar por refugiarse en programas de acciones respaldados por el gobierno, en lugar de competir en precio.
• La perspectiva macroeconómica de Rabobank.
A medida que nos preparamos para una recesión mundial, se espera que la demanda de productos lácteos disminuya, y es probable que los consumidores cambien, favoreciendo productos más esenciales en lugar de productos premium. En los EE. UU., Los niveles de ayuda alimentaria interna no se han visto desde la Gran Depresión y probablemente desplazarán algunas ventas minoristas de lácteos productos Al mismo tiempo, la afluencia de nuevos receptores de SNAP (Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria, anteriormente conocido como “cupones de alimentos”) proporcionará apoyo subyacente para los productos lácteos.
• Suponiendo que no haya resurgimiento en Covid-19, la mayoría de los consumidores obtendrán movilidad cerca de principios de mitad de año.
El crecimiento del volumen de ventas minoristas de lácteos, que se disparó en marzo y abril, retrocederá, pero seguirá siendo positivo hasta el tercer trimestre de 2020. Algunas ventas de servicios de alimentos se recuperarán. Sin embargo, en los mercados libres de alimentos en los EE. UU. Y partes de Europa, se anticipa una pérdida de mercado del 10% al 25% hasta fin de año, lo que se suma al excedente exportable disponible, a menos que el suministro de leche sea limitado.
• El conjunto combinado de leche de los exportadores de lácteos Big-7 ganó impulso en el primer trimestre de 2020, con un crecimiento interanual del 1,2%, la mayor ganancia trimestral desde el segundo trimestre de 2018.
Se espera que el crecimiento del suministro de leche disminuya en el segundo trimestre, ya que los procesadores de EE. UU. Ordenan recortes en el suministro, y los precios drásticamente más bajos de la leche contribuyeron a una caída anual estimada de 0.5% en la producción de leche. Se espera que el clima seco en Argentina y la erosión de los márgenes en Brasil reduzcan la producción de leche. Asimismo, las expectativas de crecimiento de la producción de leche para la UE se han reducido, reflejando el clima seco y los precios más bajos de la leche. Afortunadamente, la temporada de producción de leche de Oceanía se estaba acabando a medida que la destrucción de la demanda de Covid-19 golpeaba, dando al mercado global un respiro hasta septiembre.
En reconocimiento de las condiciones de oferta y demanda que cambian rápidamente, Rabobank ha ajustado su última perspectiva mundial de productos lácteos (ver Tabla 1). Los ajustes de mercado más severos se esperan en el segundo trimestre de 2020, ya que la producción del hemisferio norte alcanza su punto máximo y la actividad económica mundial está en su punto más bajo, en gran parte debido a los cierres. La mejora gradual del mercado se basa en una mejor alineación de la oferta y la demanda, incluida una recuperación del 80% mejor en la mayoría de los mercados de servicios de alimentos para el primer trimestre de 2021.
• Se espera que el crecimiento económico se desplome en todas las principales economías, con los EE. UU., Italia y el Reino Unido viendo las mayores caídas del PIB en 2020, más del 6% interanual.
• Se pronostica que los grandes mercados emergentes como China e India crecerán un poco más del 1%, donde las estimaciones previas a Covid-19 fueron del 5% al 6%.
• Los pronósticos anteriores se basan en bloqueos que duran entre tres y diez semanas.
Sin embargo, cuanto más duren los bloqueos, más probable será que las economías tengan cicatrices estructurales y menor sea el repunte esperado después de 2020. No todos los bloqueos son igualmente severos, pero hay una débil actividad económica en prácticamente todos los sectores, con servicio de alimentos,
La hospitalidad, el turismo y el ocio son los más afectados.
• El desempleo se ha disparado, en algunos casos, del 4% al 20%. En los Estados Unidos, un aumento del desempleo del 1% reduce la demanda de lácteos en un 0,27%. Por lo tanto, una oscilación del 10% en el desempleo podría reducir la demanda de lácteos en un 2.7%.
• El comercio internacional se vuelve más engorroso debido a los mayores costos de transacción, el resurgimiento de las acciones proteccionistas y el rediseño de la oferta global integrada.
• Rabobank actualmente espera una recuperación en forma de V para la economía global, pero reconoce que existe un claro riesgo de una recuperación más en forma de U, o incluso en forma de L o de W.
• La crisis de Covid-19 presenta a la economía global una interacción compleja entre los choques de oferta y demanda. Es posible que el suministro no vuelva a su nivel anterior a Covid-19 por un tiempo más prolongado, ya que ciertas actividades siguen estando sujetas a limitaciones. Es probable que las pérdidas de empleo e ingresos por parte de los hogares, y la menor inversión por parte de las empresas después del período de cierre, amplíen el camino de recuperación.
• Espere impactos en el crecimiento económico global más allá de 2021. Esto se debe a los efectos adversos de productividad anticipados causados por la desglobalización, una menor inversión privada en I + D, un menor emprendimiento y un shock persistente en la oferta de mano de obra.
traducido por el OCLA de Rabobank
