El mercado se mantiene finamente equilibrado y persiste la incertidumbre en torno a la demanda subyacente para 2024.
Según un nuevo informe de Rabobank, el limitado crecimiento de la oferta de leche y la escasa demanda condujeron a precios bajos de las materias primas lácteas en 2023. Sin embargo, el mercado mundial de productos lácteos parece estar pasando a la siguiente fase de su ciclo, y se espera que los precios suban hasta 2024. Aún así, el mercado sigue estando finamente equilibrado, y persiste la incertidumbre en torno a la demanda subyacente para 2024.
A medida que 2023 se acerca a su fin, el mercado mundial de productos lácteos sigue caminando por la cuerda floja de una leche “nueva” limitada y una demanda floja. Durante el año, los precios mundiales de los productos lácteos fueron bajos debido a la debilidad de los fundamentos subyacentes. El crecimiento de la oferta mundial de leche fue decepcionante, con tres trimestres consecutivos de crecimiento. Posteriormente, la bajada de los precios de la leche, el aumento de los costes y las perturbaciones meteorológicas volvieron a frenar el crecimiento.
Las perspectivas de suministro de leche de Rabobank para 2024 se han debilitado, y se espera un crecimiento lento en la mayoría de las regiones exportadoras. “El motor de exportación de la oferta de leche nunca llegó a funcionar a pleno rendimiento en 2023 y disminuyó interanualmente en el tercer trimestre en un 0,2%”, dice Michael Harvey, Analista Senior – Lácteos de Rabobank. “Se prevé que la producción de leche interanual de las 7 Grandes regiones exportadoras disminuya hasta el primer trimestre de 2024 antes de volver a ser positiva. En general, se prevé que la oferta de leche crezca un modesto 0,3% para todo el año.”
Lenta recuperación de los precios
En moneda local, los precios de la leche en granja de las regiones exportadoras cerrarán 2023 entre un 20% y un 40% por debajo de los de principios de año. Sin embargo, dado que las perspectivas de los costes de alimentación para 2024 parecen más favorables, algunos precios regionales de la leche han aumentado recientemente, impulsando los márgenes en granja.
“Esperamos una lenta recuperación de los precios de las materias primas lácteas de vuelta a las medias a largo plazo”, afirma Harvey. “Sin embargo, los fundamentos actuales proporcionan los ingredientes perfectos para la volatilidad de los precios y un posible latigazo del mercado. Los riesgos de inestabilidad geopolítica, la volatilidad de los mercados energéticos y la debilidad de las condiciones macroeconómicas serán algo a tener en cuenta en 2024 para los mercados lácteos mundiales.”
Incertidumbre sobre la demanda
La demanda será un factor clave que habrá que vigilar en 2024, con una elevada inflación de los productos lácteos, problemas más generales relacionados con el coste de la vida y una débil confianza de los consumidores en el horizonte. El pico de inflación de los alimentos y los productos lácteos ya ha pasado, pero la incertidumbre del mercado persiste, y el aumento del desempleo afectará aún más al poder adquisitivo en 2024. Los mercados emergentes y los hogares de renta baja son los más presionados.
En China, los precios de consumo están bajando y continúa la recuperación de los servicios alimentarios, pero el crecimiento general del consumo es lento. Todavía se espera que el apetito de China por importar materias primas lácteas impulse cualquier repunte de los precios de las materias primas de Oceanía en 2024. “Rabobank espera que el volumen de importación de China se estabilice en 2024, lo que sería un resultado positivo, dados los dos años anteriores de retirada de los mercados mundiales”, explica Harvey. “Esto supone una oportunidad para que los importadores de fuera de China acumulen existencias en 2024”.
Otros factores a tener en cuenta en 2024 incluyen unas perspectivas de precios de cereales y oleaginosas ligeramente más suaves, El Niño y los riesgos relacionados con el clima, mercados ganaderos mixtos en las regiones exportadoras y el impacto de la guerra entre Israel y Hamás en los mercados mundiales.
