La cadena láctea de Uruguay redujo su deuda con el sistema financiero a US$ 243 millones en julio de 2026, el nivel más bajo desde que el Banco Central del Uruguay comenzó a publicar la serie sectorial en 2016.
Un año atrás, tambos e industrias acumulaban compromisos por US$ 315 millones. En doce meses desaparecieron así US$ 72 millones de deuda, equivalentes a una caída de 23%.
La morosidad también retrocedió: los créditos vencidos representan actualmente 1,26% del endeudamiento total, frente al 3,30% de julio de 2025.
Sin embargo, detrás de esa mejora financiera aparece otra realidad: la reducción de la deuda coincide con cierres y reestructuraciones de empresas lácteas, por lo que no puede interpretarse únicamente como un proceso de desendeudamiento.
La deuda de la industria cayó 47,5%
La mayor transformación se produjo en el sector industrial.
Mientras la deuda de los tambos disminuyó 9,1%, desde US$ 201,5 millones hasta US$ 183,2 millones, la correspondiente a la industria pasó de US$ 113,8 millones a apenas US$ 59,8 millones.
La caída industrial fue de 47,5% en un año y explica tres de cada cuatro dólares que dejaron de formar parte del endeudamiento de la cadena.
Como consecuencia, los productores primarios concentran actualmente alrededor del 75% de la deuda bancaria del complejo lácteo.
Menos deuda, pero también menos industrias
La fuerte reducción coincide con un período de cambios en el mapa industrial uruguayo.
Durante los últimos dos años se produjeron cierres o reestructuraciones que involucraron a empresas como Calcar, Lactalis, Claldy, Conaprole y Coleme.
Uno de los movimientos más abruptos en los registros financieros ocurrió entre enero y febrero de 2026, cuando la deuda industrial bajó de US$ 125 millones a US$ 80 millones en apenas un mes.
Otro descenso, cercano a US$ 12 millones, se registró en junio, coincidiendo con la decisión de Coleme de avanzar con su disolución y concurso de acreedores.
La fuente señala que movimientos de semejante magnitud pueden estar relacionados con reestructuraciones, castigos de cartera o la salida del registro de empresas que dejaron de operar, y no exclusivamente con cancelaciones de deuda.
Más leche para una industria más concentrada
La paradoja aparece al observar la producción.
La remisión de leche a las industrias uruguayas crecía 10,5% a julio, mientras en los últimos doce meses se habían procesado 2.329 millones de litros, según datos de Inale citados por la fuente.
Así, el aumento de la materia prima encuentra un sector industrial con menos actores y una mayor concentración de la capacidad de recepción.
Actualmente, la cadena mantiene alrededor de US$ 104 de deuda por cada 1.000 litros procesados, mientras que en el sector industrial el indicador baja a apenas US$ 26.
La caída del endeudamiento muestra, por lo tanto, una menor exposición del sistema financiero a la actividad, pero ocurre al mismo tiempo que la industria láctea atraviesa un proceso de reducción y concentración.
Fuente: Tardaguila
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