El mercado lácteo mundial comienza a transitar una nueva etapa. Tras el fuerte crecimiento de la producción registrado en 2025, Rabobank proyecta una marcada desaceleración de la oferta durante 2026, mientras los productores enfrentan una combinación de menores precios de la leche y mayores costos de producción, lo que reducirá los márgenes en la mayoría de las regiones exportadoras.
En su informe Dairy Quarterly Q2 2026, la entidad señala que el crecimiento de la producción de los principales países exportadores caerá desde el 3,1% registrado en 2025 hasta alrededor del 1% en 2026, con una desaceleración progresiva durante el segundo semestre del año.
La oferta comienza a reequilibrarse
Rabobank sostiene que el mercado global empieza a corregir el exceso de leche generado durante el último año.
La producción alcanzaría su mayor ritmo durante el segundo trimestre, se estabilizaría en el tercero y comenzaría a retroceder hacia el cierre de 2026, especialmente por la menor oferta prevista en la Unión Europea.
Este escenario favorecería un reequilibrio entre oferta y demanda, aunque el volumen disponible seguirá siendo elevado en comparación con los años anteriores.
Los márgenes se estrechan
El banco advierte que el principal desafío para los productores ya no será únicamente el precio internacional de los lácteos, sino la evolución de los costos.
La caída de los precios de la leche coincide con aumentos en energía, fertilizantes, tasas de interés y otros insumos, reduciendo la rentabilidad de los establecimientos en buena parte del mundo.
El mercado se divide entre proteínas y grasas
Uno de los aspectos destacados del informe es la evolución dispar de los principales productos industriales.
Mientras la demanda de proteínas lácteas, leche descremada en polvo y suero continúa firme, impulsada por las tendencias de consumo orientadas a alimentos con mayor contenido proteico, la manteca y los quesos siguen enfrentando presión por una oferta abundante.
Radiografía de los principales productores
Unión Europea y Reino Unido
La producción continúa elevada, aunque comienza a desacelerarse. Rabobank prevé un crecimiento marginal durante el segundo trimestre y una caída cercana al 1% en la segunda mitad del año.
Los menores precios de la leche y el aumento de los costos energéticos y de fertilizantes reducen los márgenes de los productores, mientras parte del excedente se destina a la elaboración de leche en polvo descremada y manteca.
Estados Unidos
Estados Unidos mantiene el mayor dinamismo entre los grandes exportadores.
La producción crecería alrededor del 2% durante 2026 gracias a un rodeo récord de 9,7 millones de vacas y mayores rendimientos productivos.
La fuerte oferta impulsa niveles históricamente altos de producción de queso y manteca, mientras el mercado de proteínas continúa mostrando una demanda sostenida.
Nueva Zelanda
Tras una excelente campaña, la producción neozelandesa crecería alrededor del 1% en la temporada 2026/27.
Los elevados precios pagados al productor mantienen una buena rentabilidad, aunque el aumento de los costos energéticos podría limitar futuras expansiones.
Australia
La producción continúa estancada y Rabobank proyecta una nueva caída cercana al 0,3% durante 2026/27.
El incremento de los costos y el riesgo de un nuevo episodio de El Niño mantienen la presión sobre los establecimientos.
Brasil
Luego del crecimiento del 8% registrado en 2025, la producción brasileña se estabilizaría durante 2026 y comenzaría a disminuir en el segundo semestre.
La recuperación de los precios mejora parcialmente los márgenes, aunque la demanda interna continúa limitada por la inflación y el elevado endeudamiento de los consumidores.
Argentina
Rabobank prevé que la recuperación productiva argentina pierda fuerza.
La producción crecería apenas entre 1% y 2% durante 2026 antes de volver a retroceder hacia finales del año.
El informe también destaca que continúa el proceso de consolidación industrial, mientras las exportaciones mantienen un buen desempeño pese a las dificultades cambiarias.
China
La producción permanecería prácticamente estable en torno a 40,9 millones de toneladas, mientras el consumo crecería alrededor del 2% impulsado por el canal gastronómico y los productos de mayor valor agregado.
El país incrementará sus importaciones de leche en polvo entera, mientras disminuirán las de leche descremada en polvo.
Un mercado más dependiente de los márgenes
Rabobank concluye que el mercado lácteo mundial entra en una etapa donde la evolución de la rentabilidad tendrá un peso mayor que el crecimiento de la producción.
La inflación, las tensiones geopolíticas, el comportamiento del consumo y los riesgos climáticos seguirán siendo los principales factores que determinarán la evolución del mercado durante el resto de 2026.
Fuente: AHDB
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