Arcor cerró el primer semestre de 2026 con ganancias por $127.152 millones, casi tres veces los $48.045 millones obtenidos en igual período del año pasado, aunque ese salto no estuvo acompañado por un crecimiento de las ventas.
Por el contrario, la facturación por bienes y servicios retrocedió de $1,083 billones a $1,026 billones. La explicación del fuerte incremento de la utilidad aparece principalmente en el resultado financiero y, particularmente, en el efecto de las monedas extranjeras sobre las cuentas del grupo.
El balance adquiere además especial relevancia para el sector lácteo: Arcor y Danone comenzaron a poner en marcha La Serenísima Unida, la sociedad que concentrará su negocio conjunto y que se perfila como uno de los principales movimientos empresarios del grupo para la segunda mitad de 2026.
El efecto cambiario explicó buena parte de las ganancias
Durante el semestre, Arcor registró una diferencia de cambio positiva de $132.792 millones, frente a apenas $191 millones por ese mismo concepto durante los primeros seis meses de 2025.
La dimensión internacional de la compañía hace que mantenga activos, créditos, efectivo, deudas y otras obligaciones denominadas en dólares, euros y distintas monedas, por lo que las variaciones cambiarias tienen impacto directo sobre sus estados financieros.
El resultado fue determinante.
Los ingresos financieros pasaron de $3.509 millones en el primer semestre de 2025 a $132.923 millones en 2026, de los cuales prácticamente la totalidad correspondió a diferencias de cambio.
Así, Arcor pasó de registrar una pérdida financiera neta de $24.563 millones a obtener una ganancia financiera de $112.364 millones.
El negocio operativo también mejoró
Más allá del efecto financiero, el balance muestra una mejora en la operación de la compañía.
Los costos bajaron de $789.361 millones a $712.560 millones, una reducción proporcionalmente superior a la caída de las ventas.
Esto permitió que la ganancia bruta aumentara de $287.607 millones a $307.826 millones, mientras que el resultado operativo pasó de $17.752 millones a $55.262 millones.
De esta manera, aunque Arcor vendió menos, logró mejorar sus márgenes y hacer más rentable su operación durante los primeros seis meses del año.
La Serenísima Unida entra en escena
Para el sector lácteo, uno de los puntos centrales del balance está en lo que ocurrirá durante la segunda mitad del año.
Arcor y Compagnie Gervais Danone constituyeron en junio La Serenísima Unida S.A. (LSU), con un capital inicial de $30 millones suscripto en partes iguales.
La propia documentación de Arcor define a LSU como “el vehículo societario a través del cual se desarrollará el negocio conjunto” de ambas compañías.
La nueva estructura estará enfocada principalmente en el mercado lácteo argentino e integrará los negocios de Mastellone Hermanos, Danone Argentina y Logística La Serenísima.
El objetivo declarado es aprovechar las capacidades de ambos grupos para avanzar en innovación, eficiencia operativa y expansión de las categorías lácteas.
Un negocio lácteo compartido 50/50
El proceso comenzó formalmente el 1° de agosto, con la reorganización de las participaciones de ambos grupos.
Arcor y Bagley transferirán a La Serenísima Unida sus participaciones relacionadas con Mastellone, mientras que Danone aportará US$30 millones en efectivo y el 59,99% del capital de Danone Argentina.
Cuando se complete la reorganización, Arcor y Danone tendrán una participación directa e indirecta de aproximadamente 50% cada una, tanto en los derechos económicos como políticos.
La misma paridad se reflejará en el directorio: habrá ocho integrantes, cuatro designados por Arcor y cuatro por Danone.
La apuesta láctea gana peso dentro de Arcor
La operación representa un movimiento significativo para Arcor porque profundiza su participación en un negocio que hasta ahora tenía un peso considerablemente menor dentro de la estructura general del grupo.
Además, el propio balance coloca a La Serenísima Unida como el principal cambio empresario concreto para la segunda mitad de 2026.
Así, el primer semestre deja dos grandes señales: Arcor consiguió triplicar sus ganancias pese a vender menos, principalmente por un efecto cambiario extraordinariamente favorable, y entra en la segunda mitad del año con el negocio lácteo como una de sus principales apuestas estratégicas.
Fuente: iProfesional
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