Danone se prepara para aplicar aumentos selectivos de precios durante el tercer trimestre de 2026, en un escenario en el que la inflación vuelve a ejercer presión sobre los costos del grupo alimentario francés.
La compañía cerró el primer semestre con crecimiento y una mejora de su margen global, pero comenzó a advertir nuevas tensiones sobre la rentabilidad. El escenario resulta especialmente relevante para su división de Lácteos Esenciales y Productos de Origen Vegetal (EDP), donde los márgenes mostraron un desempeño más débil.
El desafío para los próximos meses será encontrar un equilibrio: trasladar parte de los mayores costos a los precios sin profundizar la presión sobre los volúmenes de venta.
La inflación volvió a aparecer en el segundo trimestre
Según el análisis difundido por Alpha Value, Danone atribuyó parte de la presión sobre sus resultados a una inflación que comenzó a sentirse nuevamente durante el segundo trimestre.
La compañía enfrenta el habitual desfase entre el momento en que aumentan sus costos y aquel en que logra trasladarlos a los precios de sus productos.
Para reducir ese impacto, comenzó a implementar subidas selectivas de precios desde el tercer trimestre.
La estrategia podría contribuir a sostener la rentabilidad, aunque introduce otro riesgo: que los consumidores respondan reduciendo sus compras, especialmente después de que los volúmenes del segundo trimestre quedaran por debajo de las expectativas.
Los márgenes mejoraron, pero los lácteos muestran presión
Durante el primer semestre, Danone consiguió elevar su margen global hasta el 13,3%.
Sin embargo, el desempeño no fue uniforme entre las distintas áreas de negocio. La división EDP, que comprende los lácteos esenciales y los productos de origen vegetal, presentó mayores dificultades.
El comportamiento vuelve a poner el foco sobre una de las ecuaciones centrales para las grandes compañías de consumo: cuánto de la inflación puede trasladarse al precio final sin afectar la demanda.
Danone consiguió durante la primera mitad del año compensar un comportamiento más débil de los volúmenes mediante precios, pero deberá comprobar ahora cuánto margen conserva para continuar utilizando esa herramienta.
Danone también enfrenta mayores desafíos financieros
A las presiones operativas se suma un aumento del endeudamiento.
La deuda financiera neta alcanzó los 8.975 millones de euros al cierre de junio, frente a los 8.431 millones registrados en diciembre de 2025.
En paralelo, el flujo de caja libre descendió un 27,3% interanual, hasta 852 millones de euros.
Parte de esa evolución respondió al pago del dividendo en efectivo realizado en mayo y al incremento de inventarios de seguridad para proteger el abastecimiento frente a las interrupciones logísticas en Oriente Medio.
La compañía también incrementó sus inversiones de capital, principalmente en áreas vinculadas con nutrición médica y productos de alto contenido proteico.
Salud y proteínas ganan espacio en la estrategia
Mientras enfrenta las presiones de costos, Danone continúa modificando su cartera para aumentar su exposición a categorías vinculadas con salud, nutrición, conveniencia y proteínas.
Durante el semestre avanzó con acuerdos para adquirir Huel y posteriormente MADE Group en Asia-Pacífico.
La compañía también acordó adquirir el 49% restante de su sociedad conjunta con Saputo Dairy Australia, reforzando su presencia en una región que presenta algunos de los márgenes operativos más elevados del grupo.
Kate Farms, otra de sus apuestas en nutrición especializada, comenzará además a incorporarse al perímetro de ventas comparables desde el tercer trimestre.
El segundo semestre pondrá a prueba la estrategia
Danone espera que parte de los inventarios adicionales acumulados durante la primera mitad del año se reduzcan progresivamente, lo que permitiría aliviar la presión sobre el flujo de caja.
Pero uno de los principales interrogantes estará en los precios.
Los aumentos selectivos previstos para el tercer trimestre deberán compensar una inflación nuevamente presente sin provocar una contracción adicional de los volúmenes.
La compañía mantiene sus previsiones para 2026 y continúa apostando por categorías de mayor valor agregado. Sin embargo, el comportamiento del consumo durante los próximos meses será determinante para comprobar hasta dónde puede trasladar los mayores costos al mercado sin comprometer su crecimiento.
Fuente: Merca2
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